受忧虑重新加剧的拖累，今日国内商品市场再度遭遇系统性的下行压力，其中油脂三剑客中棕榈油最为疲弱，而豆油次之，菜籽油则相较抗跌。其实三大油脂的这个强弱排序与今年来的整体涨跌幅强弱排序是一致的，当然这不是巧合，我认为主要还是宏观面和基本面双重作用的结果。

　　今年来，棕榈油基本面明显偏弱而菜籽油则相较显强，而从油脂的品性来看，棕榈油是受影响最大的一个品种，这是因为，欧盟是马来西亚棕榈油的第二大出口地，欧债危机将直接影响马棕榈油的出口需求，进而对棕榈油的基本面构成拖累，因此，棕榈油是三大油脂中受欧债危机影响最大的品种，近段时间欧债危机不断发酵，对马棕榈油和连棕榈油形成了较大的打压，而昨日欧债危机担忧重燃，也使得今日棕榈油再度成为油脂中最弱的品种。（）

　　正是基于这种分析，当前棕榈油和菜籽油以及豆油之间的套利就显得不确定了，为什么这么说呢？之前我们一直建议进行买菜籽油抛豆棕，并于本周提出进行获利了结。而在当前菜籽油和豆棕的价差已经处于明显高位的时候，继续进行买菜籽油抛豆棕显然风险较大。对此，有客户咨询问，那能否进行买棕榈油抛菜籽油或豆油，笔者认为，目前这种操作显得不合时宜，主要是目前欧洲的局势仍不明朗，这意味着棕榈油受其的影响仍有可能会很大，而菜籽油方面，虽然减产和收储价的利多消息已经大部消化，但若系统性风险再度降临时，收储效应还是会令菜籽油抗跌。而如果欧洲局势向好的方向发展，则棕榈油或将有望强于菜籽油，因为随着6月份的到来，菜籽将集中压榨，菜籽油供应将增加，或将会令菜籽油弱于棕榈油。而豆油方面，目前美国产区天气尚不确定，这也使得其与棕榈油的价差存在较大的不确定性。