周五白糖大幅回落，1301 合约 5976 开盘，午盘后发力上行，最高探知 6056 元/吨，尾盘回撤报收于 6008 元/吨。1209 合约上涨 23 点，尾盘最终报收于 6203 元/吨。ICE 原糖同样大幅回落，再创新低，7 月合约报收于 19.09 美分，下跌 0.33 美分。

　　国内方面，中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心 6 月 1 日发布，5 月份中国制造业采购经理指数(PMI)为 50.4%，比上月回落 2.9 个百分点，显示经济增速出现一定幅度回落。随着外盘原糖价格的不断下跌，国内期现货价格都受到明显压制。由于进口盈利一直处于高位，进口糖、走私糖供应增加引起市场担忧，再加上之前配额外进口也出现盈利，更是让国内白糖市场承压。目前国内市场传言已经存在配额外进口，据了解，贸易商之前操作的配额外进口的成本远低于理论值。按照实际运作的成本估计，在 4月底、5 月初时，配额外原糖进口加工，将有实际操作的可能性，具体数量方面，需关注今年下半年的月度海关进口数据。在如此高额利润的驱动下，不仅配额内外的进口增加，走私糖也将更加难控。（）

　　国际上，印度糖厂协会称，受主产区甘蔗压榨量增加等因素推动，印度 2011 年 10 月至 2012 年 5 月糖产量增加 8%至 2550 万吨。墨西哥甘蔗可持续发展协会周三表示，于 2011年 10 月份开始的 11/12 制糖年截止 5 月 26 日墨西哥已经产糖 491 万吨，较上一制糖年的514 万吨下降了 4.5%，国际糖市供应过剩，短期对糖价压力依旧。

　　技术上看，白糖盘整后再创新低，目前仍处于下降通道内，均线仍呈空头排列，下方仍有空间。

　　操作建议，1301 空单持有，关注前期低点 5820，短线可继续逢高沽空，保持中期空头思路。