郑棉周二震荡走低，期价受压于 19000 元/吨一线。早间期价开盘于 18950 元/吨，短暂上冲至日内高点 19025 元/吨后随即承压下跌。盘中郑棉主力 1301 合约最低至 18835 元/吨，随后逐步企稳，最终收于 18940 元/吨。主力持仓排名前 20 位会员中，多头增持 4960手至 80557 手，空头增持 4380 手至 101820 手。

　　现货方面，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于18421元/吨，跌幅为46元/吨。中国棉花进口指数(FC Index M)收于83.88美分/磅，折滑准税约为14491元/吨，较同级地产棉价差为3930元/吨。纯棉纱C32S普梳均价为25650元/吨，较前一日下跌50元/吨；32支纯棉斜纹布报价为6.36元/米，较前日持平。（） 

　　美国农业部周二公布的月度供需报告预计，2012/13年(8月/7月)全球棉花期末库存为创纪录的7,451万包(每包480磅)，较上月7,375万包的预估增加1.03%。中国2012/13年期初库存从上月预估的2,458万包增加至2,733万包。中国库存目前占全球2012/13年期初库存6,732万包的逾40%。美国农业部称，将中国2012/13年棉花进口预估从之前的1,400万包调降至1,350万包，将该国棉花总消费预估从4,100万包下调至4,000万包。美国农业部预估全球2012/13棉花出口为3,695万包，之前的预估为3,762万包。全球2012/13年棉花消费预估从之前的1.0996亿包被下调至1.0901亿包。

　　国际评级机构惠誉11日宣布将西班牙最大的两家银行西班牙国际银行和西班牙对外银行的长期信用评级从A下调两档至BBB+，评级展望为负面。 惠誉表示，下调这两家银行评级主要考虑到上周将西班牙主权信用评级由A下调至BBB，以及西班牙经济衰退可能延续至2013年等因素。

　　从昨日美国农业部数据来看，年度期末库存再次上调，美棉期价受此影响一度大幅下跌。随后逐步企稳回升，因各方猜测中国方面增加的库存将主要用于本国生产。但实际上中国国内棉花消耗量有限，大批国储棉后期的处理或将对棉花价格产生不利影响。目前主力1301合约跳空缺口上方压力19300元/吨一线存在较强压力，期价连续多天于19000元一线震荡均未能收复前期缺口。由于美国农业部报告再次调高中方期末库存，这对郑棉或将产生不利影响，郑棉期价周三或呈现弱势震荡格局。具体在操作上依然保持日内短线操作，预计震荡区间为18700元至18950元/吨。