当前市场氛围依旧偏空，虽然国外盘的相关品种昨日出现一些反弹迹象，但是属于技术性反弹概率较大。对于连豆来讲，4300元/吨左右的价格，确实有价值投资可能，另外从上周四国内拍卖成交情况看，也从一定程度上对目前价格有所支撑。

　　【外盘评论】 CBOT大豆期货周五连续第二天上涨，交易商称因空头回补和市场担心三天长周末假期间美国中西部作物带的炎热气候。一位气象学者称，本周末降雨将对中西部的西北地区有利，但中西部中部和南部、以及三角洲地区的干燥天气仍将持续。本周末上述地区温度可能达到华氏95度至接近华氏100度。

　　【市场数据】 中国商务部上调5月大豆进口量预估至创纪录的722万吨，高于之前预估的563万吨。

　　周五船运调查机构ITS的数据显示，5月1日到25日期间马来西亚棕榈油出口环比提高了10.5个百分点，达到1,146,406吨，而上月同期只有100万吨。另外一家船运调查机构SGS的数据也显示5月份头25天的棕榈油出口比上月提高。

　　汤森路透/密西根大学周五公布的调查显示，汤森路透/密西根大学美国5月消费者信心指数终值为79.3，为2007年10月以来最高（路透调查预估为77.8)，初值为77.8。

　　COMEX仓库库存持续下降，周五报61,116短吨，为2009年10月迄今低位。上海期货交易所监控的铜库存较上周五减少9.4%或16,325吨，至157,489吨。

　　【个人观点】 在过去的两周时间里，全球大宗商品价格出现了较大幅度的下跌，油料油脂板块同样出现了深幅下挫，国内连豆、豆油等价格均回到了年初本轮起涨点附近。从基本面来看，市场对经济双底衰退的忧虑以及不断升温的对欧洲债务危机能否得以解决的疑虑，使得投资者抛售风险资产，从而令大宗商品价格承压。另外，欧元兑美元跌至近两年低位，使得美元指数大幅飙升，从而也一定程度上利空商品期价。

　　从盘后持仓来看，主力在连豆上小幅增减各自头寸，表现谨慎；在豆粕M1301上，多方主力增持幅度大于空方；在豆油和棕榈油相关合约上，多空双方主力也各自增减头寸，部分席位增幅略大；在菜籽油合约上，多空主力多数席位均出现小幅减持动。

　　当前市场氛围依旧偏空，虽然国外盘的相关品种昨日出现一些反弹迹象，但是属于技术性反弹概率较大。对于连豆来讲，4300元/吨左右的价格，确实有价值投资可能，另外从上周四国内拍卖成交情况看，也从一定程度上对目前价格有所支撑。但是，笔者认为在市场没有明确给出止跌企稳信号前，建议投资者观望为宜。

　　【交易提示】 5月28日（周一）为美国阵亡将士纪念日，CBOT市场休市一天。

　　注：外盘评论等信息取自路透中文网和中国汇易网等。（国海良时期货研究所 蒋伟良）

来源：国海良时期货研究所 期货日报