一、电子撮合：

　　6月20日撮合成交量增加，近远期合同交投差量较大。订货总量小幅减少，各合同中增减互现；均价小幅上涨。全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交17120吨，较上一日增加2740吨，订货量减少60吨，累计订货150580吨。

　　二、期货市场

　　1. ICE:棉花期货周三大幅收低，受投资者结清仓位打压，7月合约的空头操作似乎已经到尾声，市场是由上日所及一个月高点回落。指标12月期棉合约跌1.72美分，报每磅72.71美分；指标7月期棉合约跌4.81美分触及跌停板。（） 

　　2。郑州：郑棉主要合约高开，早盘在多头平仓和空头卖盘的打压下走低，此后横向窄幅震荡，日线形成高开小阴线，日内成交量变化不大，持仓量减少。CF1209合约日成交28862手，日减仓2086手，终盘持仓量144272手；CF1301合约日成交281524手，日减仓846手，终盘持仓量281524手。

　　三、现货市场：

　　魏桥报价：三级： 19300 429:18500 (暂时停收)

　　CC INDEX328:18325元/吨。

　　其他：527级棉到厂均价16053元/吨，跌2元。电子盘继续小幅上涨，由于近日连续反弹刺激，现货市场主流品种价格有止跌企稳的迹象，单成交依旧不理想。因内外棉价差较大，纺企依然关注外棉，又因近期外棉期货连续反弹，个别经营相对较好的纺企表露出适当的采购计划，但实施起来依然谨慎。棉副方面，受外围油脂、粕类反弹刺激，棉油、粕报价有跟涨迹象；棉短绒成交乏力，行情每况愈下；棉籽则因货少而持稳。

　　四、宏观环境：6月前两周四大行存款再降4600亿。美国股市收低，美联储下调今年经济增长预期。美联储下调今年美国经济增长预期，维持利率不变，扩大扭转操作2670亿美元

　　五、操作建议：郑棉主要合约高开回落收小阴线，日线维持在5日均线之上，期价重心延续上移，短期走势延续偏多格局；小时图形高开回落，前期盘整区间仍对期价形成压制，CF1209合约于反弹箱体上轨亦存在压力，如后市形成持续横向整理消化压力后向上突破，短线可关注前期盘整区间高位的跳空缺口上轨的表现。操作建议：观望为主，短线偏多。

　　六、趋势测试：1301上涨(中性)，轻仓多单持有，止损19000

　　套利操作：卖1月买5月，观望