上周四郑棉期价低开低走，前期一度勉强维持的反弹态势再度被打破。周四早间郑棉主力 1301 合约开于 19260 元/吨，开盘后价格随即震荡下行，截至收盘最终报收于 19090 元/吨。从主力合约持仓排名前 20 位会员中，空头主力微增 743手至 100409 手，多头主力增持 6778 手至 84027 手，主力持仓方面空方依旧占据优势，但净空单较上一周缩减至 16382 手。

　　现货方面，中国棉花价格指数(CC Index 328)周四收于18325元/吨。中国棉花进口指数(FC Index M)周四收于85.73美分/磅，折滑准税约为14343元/吨，较同级地产棉价差为3982元/吨。截止6月21日，纯棉纱C32S普梳均价为25560元/吨；32支纯棉斜纹布报价为6.34元/米。

　　产业消息方面，2012年5月中国棉花协会棉农合作分会和新疆华泰棉花专业合作社，分别对内地12个省和新疆自治区310个县(市、团)2732户棉农进行了2012年植棉实播面积及棉花播种进度、棉苗生长情况调查。调查结果显示：5月全国大部棉区光温水条件较好，气象条件总体适宜，棉花播种已基本结束。按照被调查棉农植棉面积加权平均计算，全国植棉面积为7282万亩，较2011年减少9.2%。

　　21日，中国海关总署公布数据显示，中国5月份进口棉花501,838吨，较上年同期的144,559吨大幅增长。海关总署称，1-5月份棉花进口总量增至258万吨，上年同期为121万吨。

　　总的来说，虽然宏观上利空氛围有所缓解，但棉花基本面情况表现不佳限制了棉花上行的幅度和能量。因内地产棉较疆棉和外棉处于明显劣势，故其仍然乏人问津，而外棉因进口配额限制使得港口库存依旧高企，保税棉库存消化进度依然缓慢，主要集散港口库容仍处饱和状态。由于国际国内经济形势依旧严峻，6月汇丰PMI数据表现不佳，在订单需求不畅的情况下，纺织企业悲观依旧 .

　　技术面上来看，郑棉在上周后半段冲高回落，使得前期勉强维持的反弹态势被打破。由于期价在未能有效突破前期成交密集区域19600元一线后，再度跌破下方15EMA支撑线19300元一线，短期期价或将依托上方19600、19300元关口压力作用展开弱势震荡行情。