上周欧美经济预期悲观、美联储推出QE3预期再度落空等利空因素不断释放，波动幅度加剧，国际原油、黄金分别跌破80美元/桶和1600美元/盎司关口，但豆类期货受天气题材支撑成为上周较为抗跌的板块。

　　连月来备受关注的终于尘埃落定，希腊退出欧元区的灾难没有发生，但西班牙、意大利国债收益率居高不下，市场对的担忧从希腊转移到了西班牙、意大利两个更大的经济体，欧债危机的复杂性和反复性依旧令大宗商品市场承压。

　　上周后期公布的6月份欧元区制造业采购经理人指数创36个月以来的新低，显示欧元区经济衰退正在加速扩散，经济前景暗淡；美联储议息会议结束，继续宣布维持超低利率到2014年末不变，将延长并增加额度，调高失业率预期。但无任何暗示将推出进一步量化宽松政策(QE3).

　　上述利空密集，令上周后半周市场波动加剧，特别是国际原油、黄金等重挫引发市场再度恐慌。纽约油价在美国原油库存再创新高的打压下，逼近每桶80美元，而美联储QE3预期的破灭助推纽约油价迅速跌破80美元关口。上周五德国、法国、意大利和西班牙四国首脑达成通过一揽子计划刺激经济增长的协议，提振市场信心，原油略有反弹，收于每桶79.76美元，但全周仍下跌逾5%。同时，伦敦油价也逼近90美元关口，周跌幅近7%。

　　北京中期研究院院长王骏认为，欧洲制造业进一步萎缩、穆迪下调欧美大银行评级等各方面利空综合影响，国际原油期价或将进一步向下寻底。同时，国内橡胶、PTA、塑料期价将受国际原油价格大幅下挫影响，将会继续向下探底。

　　黄金方面，美国QE3的落空使得黄金的短期反弹终止并大幅回落，跌破每盎司1600美元关口，周跌幅逾3%。失去流动性刺激，不少市场机构预测，金价可能持续下跌，再度冲击前期低点。

　　国内方面，“农强工弱”的局面持续，特别是在豆类期货的带动下，油脂油料板块较为抗跌，但是有色、化工等工业品依旧低迷。受端午节放假影响，上周五国内休市，未能及时消化外围利空因素，黄金、化工、有色等外围市场的下跌或将在本周国内复盘后有所反映。

　　国内大豆、豆粕、豆油分别上涨2.13%、4.66%和3.37%，成为上周涨势最好的板块。中国榨油大豆主要依赖进口，主要进口来源国美国的大豆产区近期受少雨干旱困扰，大豆优良率连续大幅下滑，减产预期支撑内外盘豆类板块走强，未来天气题材仍有炒作潜能，或支撑豆类期货易涨难跌的格局。

　　棉花期货受外盘大跌影响，成为上周跌幅最深的期货，周跌幅近1%，但与国际棉花一度跌停以及逾2.5%的周跌幅相比，国内棉花仍然较为抗跌。目前，内外棉价差仍然较大，中小企业缺少配额，又难以承受国内高价棉，企业停工增多，原料采购不积极。虽然市场对下年度棉花收储预期较强，但本年度棉花供过于求的格局将使得棉价弱势持续。

　　总体来看，上周的商品市场走势已与5月和6月上半月走势有明显区别，涨跌比例、涨跌幅情况均好于此前，但生意社首席研究员刘心田认为，现在市场仍不到乐观的时候，原油下探80美元，螺纹钢、汽柴油的表现依旧疲软，6月下旬市场或许仍有可能再“哆嗦”一下。