【行情回顾】

　　昨日渤商所白糖低开之后小幅反弹，绵白糖开盘价6.40，盘中最高6.46，最低6.40。报收于6.44，下跌0.04，白砂糖开盘价6.20，盘中最高6.33，最低6.30，收盘6.30，下跌0.03.

　　郑糖主力1301报收5690，大幅下挫50元/吨，外盘美糖19.93美分/磅，小幅反弹0.18美分。

　　【现货报价】

　　济南中间商报价6600元/吨，下调100元/吨，销量清淡；青岛中间商报价6580元/吨，下调100元/吨，销量清淡；日照中间商报价6400元/吨，下调100元/吨，成交清淡；青州中间商广西糖报价6440元/吨，下调20元/吨，销量一般；临沂中间商广西糖报价6340-6440元/吨，下调60元/吨，销量一般。

　　【基本面】

　　1.分析机构F.O.Licht将2011/12年度全球糖产量预估上调100万吨，至1.768亿吨(原糖值)，较2010/11年度高1110万吨。总产量预估上调的原因是所有国家产量预估均被温和上调，而不是单一国家产量预估大幅调升。

　　2.知名商品公司Czaxnikow预计2012/13年度全球糖市将连续第二年供应过剩，超过上一年度供应过剩水平，供应过剩将达840万吨(原糖值)，高于上一年度的过剩 780万吨。其预期巴西糖产量将达大幅增加，因食糖收益仍高于乙醇，巴西甘蔗将大比例用于榨糖，并预计入榨甘蔗将达5.05亿吨，2012/13年度糖产量预计为3230万吨。

　　3.据中国海关统计机构提供的数据显示，2012年5月份中国进口食糖254,046吨，同比增加46.98%。2012年1-5月中国累计进口食糖达106.44万吨，同比增159.81%。进口幅度远超同期水平，但值得注意的是环比则是出现下降苗头，预计后期进口压力将会缓解。

　　【操作建议】

　　昨日受外盘大跌影响国内白糖大幅低开，之后受到空头获利了结以及多头抵抗最终收阳，目前来看，多头力量较空头仍显不足。从持仓来看，糖市资金继续流出，总持仓量继续减少，这也体现出主力资金对目前行情较为谨慎的一面，同时虽然空头持仓减持量大于多头减持量，但总持仓方面空头仍占上风。现货市场再次下调现货价格低，政策方面目前也暂无利好，综合以上来看，白糖短期内难言反转，多头仍处在蓄力阶段，从盘面上看，在走出目前整理区间之前，继续维持区间短线思路，

　　白砂糖：阻力位6.33/6.37，支撑位6.27/6.20

　　绵白糖：阻力位6.44/6.50，支撑位6.43/6.38

　　【招金投资 www.au999.cn 分析师：郑述海】