2012/2013年度大豆供需将比上一年度有大幅改观，主要原因是美豆减产幅度小于预期，且南美大豆播种面积增加。Informa Economics将美国2012年大豆产量预估从之前的28.6亿蒲式耳上调至29.25亿蒲式耳，将大豆单产预估从上月的每英亩37.8蒲式耳上调至38.6蒲式耳。商品经纪公司INTL FCStone预计今年美国大豆产量为29.59亿蒲式耳，高于上月预估的28.49亿蒲式耳。该公司还将大豆单产预估从之前的38.2蒲式耳/英亩上调至39.1蒲式耳/英亩，这两家公司的预估均高于美国农业部10月发布的预估，此消息对内外盘豆油期价形成压制。

　　从市场资金动向看，经过前期的减产炒作，美豆价格大幅上行，资金逐步兑现盈利出场。当前豆类市场的基本面较之前已经有了较大的改善，市场压力逐步加大，下游需求得不到显著改善，资金再度入场做多的理由不再充分。

　　行情回顾

　　周一油脂延续下跌行情，豆油主力1305合约低开于前期强支撑8800元/吨后继续下行，全天维持震荡下行，尾盘收报8694元/吨。较上一交易日结算价跌268元/吨。成交量为924,432手，持仓量为645,990手；棕榈油1305合约低开于6880元/吨，尾盘收报6784元/吨。较上一交易日结算价跌218元/吨。成交量为507,862手，持仓量为396,034手。

　　操作建议

　　从盘面走势来看，豆油1305合约再度选择破位下行，前期资金炒作过后，随着供需的改善，对油脂形成较强压制，同时国内外资金大举做空加剧了豆油弱势。豆油前期重要支撑位置8800一线的下破使得期价加速下行，若下方8600一线被突破，整体下行空间又将打开，投资者在趋势交易上前期空单继续持有，注意急速下跌后的强劲反弹，期价下破8600继续持有，若在此点位企稳空单离场。操作上逢高做空为主，关注下方8600支撑，上方压力8800及9000。日内趋势为开盘顺上一交易日跌势下跌后展开反弹行情。

　　棕榈油近期上方压力6900，下方支撑7650。

　　菜油近期上方压力10300，下方支撑10050。

　　日内运行区间：

　　豆油1305合约今日开盘于8700附近，日内运行区间8800-8640。

　　棕榈油1305合约今日开盘于6770附近，日内运行区间6860-6740。