观点和策略：

　　本周将公布月度供需报告，而马来西亚棕榈油局也将公布最新的月度数据，关注题材较多。市场预估美豆产量将进一步增加，而南美产量再次上调预期仍较强。南美大豆如预期丰产，大豆供需宽松将成为年度主基调。但在当前情况下，美豆跌破14美分，但现在为春节油脂消费旺季。基本面较大豆强，但近期油脂消息面偏空，油脂运行仍以弱势偏空为主，但下行空间不大。建议投资者仍以日内操作为主，近期关注豆棕价差的回归，及棕榈油的企稳迹象。

　　新闻回顾

　　1. Informa Economics将美国大豆产量预估由29.71亿蒲式耳上调至30.4亿蒲式耳；2012年大豆单产预计为每英亩40.1蒲式耳，高于之前预估的39.3蒲式耳。机构对美豆产量的再次上调使得美豆偏紧的供给状态不如预期。

　　2. 美国农业部周四公布报告显示：中国取消了2012/2013市场年度交货进口的31.5万吨美国大豆。阿根廷大豆播种加快，而巴西天气良好，目前天气对大豆生长无不良影响，天气炒作空间仍不大。美豆出口受阻，美豆承压。

　　3. 总部位于汉堡的油籽分析刊物油世界周二称，亚洲棕榈油产量下降，将在2013年一季度推高棕榈格，但与豆油相比，棕榈油仍具竞争力。油世界周二称，2013年初南美大豆将丰产，或打压全球豆粕价格，但大豆库存偏低将在未来数月持续支撑大豆价格。

　　4. 12月份中国进口大豆实际到港量为617.80万吨，略低于该部早先估计的631.71万吨。商务部还估计，1月份进口大豆预报到港量为390.78万吨，高于商务部早些时候估计的248.69万吨。

　　一、基本面分析

　　(一) 南美豆种植面积或将增加，美农报告预期偏空。

　　Informa Economics将美国2012年大豆产量预估由29.71亿蒲式耳上调至30.4亿蒲式耳；2012年大豆单产预计为每英亩40.1蒲式耳，高于之前预估的39.3蒲式耳。机构对美豆产量的再次上调使得市场对美农报告存在偏空预期。分析师认为2012年十二月美国大豆库存可能在19.84亿蒲式耳。机构还预计由于近期天气的改善，预期与前一个月相比，将会上调巴西大豆产量0.9%，至8180万吨。将全球2012/13年度大豆库存较前一个月上调0.4%，至6020万吨。对美国和巴西大豆产量的乐观预期令市场承压。

　　从天气来看，目前南美种植区天气状况良好。阿根廷周五天气大多干燥。周三平均气温接近至高于正常水平，周四和周五气温高于正常水平。有部分农田尚未进行播种。本周天气较为干燥。巴西新一轮冷锋来袭，预计将给巴西主要大豆产区带来降雨，有利于大豆的生长。南美大豆的丰产预期持续不变。 从巴西的种植情况来看，已经有部分早熟大豆开妈收割，但占比较小。其单产预估在40蒲式耳以上，巴西早熟大豆向市场释放丰产预期。而从阿根廷的种植情况来看，虽然降雨导致前期播种延迟，但对作物生长影响不大，阿根廷近期适宜的天气仍有助于大豆的生长。

　　(二) 春节面临消费旺季，油脂底部支撑较强。

　　统计显示每年的四季度通常为油脂上涨月份，尤其12月份和1月份。另外从油粕消费的差异性来看，随着春节生猪屠宰的高峰来临，粕类的消费将减少。而春节正是油脂消费旺季，接近过春节，市场中的大豆油和菜籽油出现上涨，部分终端小包装油的价格也出现小幅的上调。

　　数据来源：北方期货