3月至今，菜粕期货价格一路下跌。然而，传统消费旺季将至，现货市场做多热情有所回暖，加上成本支撑力度较强，专家预计，菜粕价格下跌空间有限。菜粕主力合约1309昨日延续上一日下跌态势，报收2409元/吨，跌幅达1.95%。

　　当前国内多数油厂菜粕库存紧张，市场供应偏紧，价格持续高位运行，厂商提价心态依旧较浓。目前豆粕的现货价格依然在4100元/吨以上，表明目前市场对豆粕的需求依然旺盛。随着养殖旺季的来临，由于豆粕价格高企，不少饲料厂商不得不修改配方，用较为低廉的菜粕、棉粕替代豆粕，以应对豆粕的高价。

　　“随着天气渐暖，近年来大型规模养殖企业正处于加速扩张期，水产需求逐步恢复，菜粕备货行情将逐渐展开，国内菜粕货源紧缺且集中，将会进一步推动价格的上扬。”良茂期货分析师刘成向记者表示。

　　除了消费旺季来临，成本支撑也是提振菜粕价格的有利因素。据了解，国储托市收购菜籽价格为5000元/吨，国标等级的油菜籽成交价略高集中在5200-5300元/吨。以当前四级菜油10600元/吨、菜粕2550元/吨核算，压榨利润为零利润，企业在盈亏线上徘徊。另外，市场预期明年国储油菜籽收购价格仍将提高，因此，成本支撑力度不减。这也将对菜粕形成有力支撑。

　　“压油挺粕”策略盛行

　　值得一提的是，油脂和粕类市场出现“冰火两重天”的现状，油厂目前普遍盛行“压油挺粕”的市场操作策略。

　　一方面，油脂市场由于消费不畅，季节性淡季来临，业内对油脂价格普遍不甚乐观。近期，国家粮油中心对国储菜籽油进行拍卖。此次竞价销售是政府释放约100万吨旧菜籽库存计划的一部分。该计划旨在为6月份新上市的菜籽腾出库存空间，并非是调控油脂价格的措施。但是从拍卖结果：计划销售100571吨，实际成交4992吨，成交率4.96%。市场反映平平，成交率低下。中国在2008年底至2011年5月间通过例行竞价销售交易会销售了200万吨左右菜籽油，但政府仍有400万吨左右的菜籽油储备。

　　另一方面，粕类市场深得资金青睐。目前粕类吸引了大量的投机资金，豆粕动辄日成交量超过200万手。这种情况，即使在去年美国遭遇百年大旱，豆粕强势上涨的背景下，也是不常见的，市场做多情绪可见一斑。而在CBOT市场上表现为：非商业持仓不断增持美豆粕的净多头寸，并使得美豆油的非商业持仓净多头寸维持在负值水平。国内国外的资金面情况也印证了粕类的整体需求要远好于油脂类这一看法。