自3月份以来，国内市场持续维持政策性小麦占主导地位的格局，每周投放量保持高位水平，而终端需求不旺，供需相对宽松的背景下麦市一直呈现稳中偏弱的态势。目前多数市场主体不看好后期行情，但笔者认为随着供需结构性矛盾的体现，小麦后期行情仍存一线“升”机。

　　近期国内小麦市场关注点：美麦入侵区域性供需差异生产病虫害

　　1、美麦入侵对国内市场影响有限

　　3月末USDA季度库存报告公布后，美麦价格出现自2011年9月以来的最大跌幅，小麦进口优势再次凸显，进口成本出现新低。据中华粮网监测，4月12日5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为290.5美元/吨，合人民币1816元/吨；到中国口岸完税后总成本约为2502元/吨，较上日涨42元/吨。而目前国内江苏产红麦到广东港价为2630元/吨，到福州港口价为2610元/吨。从下图不难看出，自今年2月中下旬以来，美麦的进口优势持续存在。

　　进口成本与国内小麦价格大幅顺价引发国内企业积极购入美麦。据悉，中国于4月4日采购了14-16船美国小麦，船期为6-12月。海关数据显示，2012年6月至2013年2月，我国共进口美国软红冬小麦18.7万吨，不足本次所签订进口合同量的五分之一。另外，据海关统计，截至2013年2月份，我国12/13年度小麦进口量为212万吨，3-5月到港量75万吨(为3月初进口的美麦、澳麦、加麦)，本年度进口总量将达到300万吨左右。

　　进口美国软红冬小麦数量增加，主要会影响南方市场对国产红小麦的需求。江苏和安徽地区是我国红小麦的主产区，来自南方的外运需求减少，苏皖地区的新季红小麦可能受到一定影响。据了解，此次我国进口美麦预计自下半年起分月到港，将转做临储轮出，不会直接集中流入国内市场，根据其进口小麦时间和最终流入市场的方向来看，对当前小麦现货市场影响或有限。

　　2、区域性供需矛盾显现

　　市场存粮不多据小麦产业经济研究室农户固定监测点平均数据显示，2013年3月31日小麦户均存量为626斤，较上月减少49斤，与去年同期相比减少201斤。另外，据笔者调查，当前制粉企业备货库存大多低于往年同期，后期粮源需求较为旺盛，补库需求将成为后期市场的支撑点。

　　托市粮存量下降从拍卖市场供应情况来看，据粗略统计，目前占小麦市场主导地位的托市小麦存量较上年同期有所下降。另外，目前河北、山东两省托市小麦存量较少，小麦市场仍面临着粮源偏紧的状况，河北省尤为突出。江苏2012年产托市小麦经过接连不断的投放，目前已不足200万吨，该省小麦除本省需求以外，也是南方销区市场供给的主要渠道，后市区域性供需矛盾的加剧会否引起整体市场的波动，亦应值得市场高度关注。

　　3、夏粮生产受威胁

　　据全国农作物重大病虫测报网监测，全国小麦病虫害累计发生2.03亿亩，较去年同期增加58.3%。预计随气温回升和降雨量增加，小麦病虫害将加速发生蔓延。

　　去年5月份小麦遭遇大范围的白穗病导致减产，今年病虫害复发担忧较大。当前正值小麦产量形成的关键时期。受异常气候影响，今年小麦病虫害发生时间早、面积大、流行快，特别是“三病三虫”(小麦赤霉病、条锈病、纹枯病和小麦蚜虫、红蜘蛛吸浆虫)呈加重发生趋势，与西南西北部分地区持续发展的旱情一起，对夏粮生产形成威胁。后期应注意生产层面的炒作带来的市场波动。

　　4、历史同期走势对比

　　从近13年的历史价格走势来看，小麦市场价格在4-6月震荡走高的有2个年份(2000，2004)，震荡走低的有8个，大幅下跌的有3个(2002，2003，2005)。据了解2004年小麦播种时节遭遇连阴雨天气，而且2003年小麦减产导致当年价格走强。在震荡的年份中，4月底5月初均有一波小幅上涨行情。在13个年份中，有9个在7月份前后选择了上涨。

　　结合近期市场形势，从历史经验来看，新粮上市前小麦市场震荡走低的可能性较大，震荡走势中5月初或将出现短暂的窄幅上涨行情。

　　(文章来源：中华粮网)