按照今年菜籽的国储托市收购价5100元/吨计算，由于水产养殖带动菜粕价格大幅上涨，菜油的相对成本就被摊低，且今年托市政策不同于去年，国储收储菜籽压榨后，把菜粕按较高价结算给油厂，而严格把控搀兑转基因菜油用来交国储，因此菜粕走强，菜油却失去支撑。

　　此外，进口因素对本轮菜油跌势的影响也不容小觑。

　　今年前5个月，菜油累计进口量达到75万吨，较去年增长88%，菜籽累计进口166万吨，较上年增长38%。

　　“进口量大幅增加，意味着国内外价差形成了较大的进口套利空间，进口及进口加工收益显著，这对于国内市场冲击较大。”北京中期菜油分析师杨莉娜表示，12月到港的菜油进口完税价仅在8700元/吨左右，由于市场对菜粕价格预期较高，菜油折算预期远月成本也难超过9000元/吨，国产菜油性价比优势已经缺失。

　　2013年新季油菜籽收储政策中明确规定，“严禁将进口油菜籽加工后的菜籽油作为国家临时存储油入库”，这意味着进口加工的菜油入储无门。“交割的受限使得此前天量进口的菜油都将以低价抛向现货市场，这令国内菜油价格与进口价靠拢。”湖北日月油脂销售部经理杨维峰称。

　　受期货价格暴跌的影响，昨日菜油现货市场同样以低价运行。陈菜油报价集中在9500—9600元/吨，较上月同期下跌了500—600元/吨。

　　在华安期货分析师王亚玲看来，菜油尽管经历了暴跌，但与棕榈油的价差仍维持在2300元/吨以上的历史高位。由于油脂整体积重难返，菜油仍难逃拖累。

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　　行情回顾：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，其中7月合约上涨，而其他合约收低。截至收盘，7月合约上涨5.10加元，报收613.10加元/吨；11月合约下跌10.50加元，报收543.90加元/吨。周四国内菜籽类走势继续呈现粕强油弱格局，截至收盘，油菜籽主力1309合约收报5180元/吨，跌33元/吨，幅度0.63%；菜籽粕主力1401合约收报2237元/吨，涨25元/吨，幅度0.68%；菜籽油主力1401合约收报8210元/吨，跌254元/吨，幅度3.00%。

　　消息面上，商务部市场运行司发布本期商务预报：上周(6月17日至23日)商务部重点监测的全国36个大中城市食用油零售价格小幅波动。豆油、花生油价格比前一周分别下降0.3%和0.1%，菜籽油价格小幅上涨0.1%。其中，南京、广州、天津豆油价格降幅居前，比前一周分别下降1.8%、1.2%和1.1%；北京、长沙、石家庄花生油价格降幅居前，比前一周分别下降1.3%、1%和0.7%；呼和浩特、武汉、长沙菜籽油价格涨幅居前，比前一周分别上涨2%、0.4%和0.4%。

　　现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价大致处于4840-5140元/吨之间，湖北地区菜籽价格稳健，小幅趋升态势不改；菜粕报价集中在2800-3000元/吨，行情稳定；四级菜油报价约在10000-10500元/吨，市场交易稀疏。

　　天气方面，国内方面，油菜籽主产区长江流域出现强降水；国外方面，油菜籽主产区加拿大南部和西部有小到中(阵)雨天气。

　　小结：国内菜籽类期价呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽RS1309走势诡异，短线抓向偏空几无悬念，后市若能够靠拢60日线应还是做空机会；菜籽粕1401合约继续上行，短线继续维持偏多思路，逢回调继续加多单；菜籽油1401合约大跌，中线还未达到目标价，手中空单继续持有。操作上，建议活跃品种RM1401在2220附近继续做多，止损2195.

(责任编辑：DF082)