港口库存有望高位回落

　　今年6月、7月我国分别进口大豆693万吨和720万吨，1—7月大豆进口总量为3469万吨，去年同期累计为3491万吨，同比减少22万吨。国内进口大豆库存逐渐上升，目前已回升至630万吨左右，为今年以来最高水平，较4月中旬的低点增加50%以上，但较8月初水平略有下降。因近期到港量有所减少，同时由于当前豆粕价格高企，豆格也止跌企稳，大豆压榨利润良好，国内大豆加工厂开机率继续提高。根据船期测算，8月以后大豆到港量将大幅回落，伴随工厂需求量增大，港口库存将逐步消化。

　　养殖需求逐渐恢复

　　截至8月21日，全国大中城市生猪出场价格为15.96元/千克，较5月1日的12.64元/千克上涨了3.32元/千克，涨幅达到26.3%。猪粮比也从5月初的5.2，一路反弹至8月30日的6.64，反弹幅度达27.7%。伴随着猪价大幅反弹，养殖利润也不断回升，截至8月23日，自繁自养生猪的养殖利润达到146元/头，较5月初大幅回升266元/头，实现扭亏为盈且盈利不断扩大。养殖利润的大幅好转，提高了养殖户的养殖积极性，生猪存栏量不断增加。8月下旬起，国内大中专院校将陆续开学，校园食堂消费将提振畜产品需求量，加之中秋节和国庆等假日消费预期，养殖企业将提前备栏，豆粕下游消费需求有望逐步增长。

　　油厂挺粕意愿依然强烈

　　8月以来，豆油期、现货价格止跌企稳，但反弹力度仍然较弱，库存高企、需求疲弱仍是制约豆油反弹高度的关键因素。在油脂价格相对弱势的情况下，油厂为维持压榨利润，挺粕意愿依然强烈。截至8月30日，国内散装一级豆油和四级豆油均价分别为7362元/吨和7409元/吨，较上一日分别下调78元/吨和81元/吨。国内豆粕现货价格跟随期货盘面持续上行，尤其是南方港口，涨幅更为明显，截至8月30日上午，全国豆粕市场销售平均价格为4248元/吨，广东东莞报价为4280元/吨。

　　商品基金持仓表明，基金在美豆、豆粕、豆油合约上继续大幅加多减空，看涨意愿强烈。连粕有望继续走强。

(责任编辑：DF116)