在9月份美农报告中，美豆产量被大幅下调1.06亿蒲式耳，至31.49亿蒲式耳，单产预估为41.2蒲式耳/英亩，较8月份的预估值下调1.4蒲式耳/英亩，远低于报告公布前的市场预估。同时，美豆期末库存下调0.7亿蒲式耳，至1.50亿蒲式耳。另外，私营分析机构Informa发布的最新报告显示，2013/2014年度全球大豆产量预计为2.853亿吨，此前的预测为2.881亿吨。同时，预计美国大豆产量为8740万吨，之前的预测为8890万吨。

　　以上数据的利好，为前期疯狂上涨的豆粕注入新的动力。上周五，连豆粕主力1401合约单日上涨2.42%。对此，冠通期货豆类分析师高岩介绍，在供需环境不变的情况下，豆粕理论上将维持在3600元/吨以上。

　　海关数据显示，8月份我国进口大豆637万吨，比7月份的720万吨减少11.5%。在Informa的一项报告中，国内大豆产量被小幅调降30万吨，依然维持在1300万吨左右，而进口量被上调了50万吨。“这说明国内有一定需求，整体数据利多于豆类价格。”国海良时豆类分析师蒋伟良称。

　　饲料需求旺盛

　　近年来，国内外广泛认为我国肉类需求将持续增加，所以国内部分饲养企业开始规模扩张，国外一些大型机构，也表示要进军国内市场。高岩认为，未来饲料需求更加旺盛，油厂挺粕政策不变，豆粕维持高位。

　　自5月份我国生猪价格进入季节性上涨通道以来，全国主产区猪价已由12.2元/千克上涨至15.8元/千克，涨幅达30%。另外，生猪饲养盈利由前期每天亏损150元到目前头均盈利200元，饲养行业全面复苏。蒋伟良说，这会刺激饲养企业补栏积极性，间接提振饲料需求。据测算，三季度，全国生猪出栏量达到1.71亿头，同比下滑0.2%；仔猪补栏量同比增长6.2%；工业饲料需求继续放量，同比增幅达到 7.6%。

　　“各项数据表明，豆粕需求形势良好。伴随着生猪饲养的复苏，豆粕将继续受到支撑。”蒋伟良说。高岩则提醒，现阶段供需形势不会改变，接下来豆粕价格会不会出现大幅波动，需要关注9月份北半球大豆收割以及南半球播种期的天气状况。

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　　年炒作干旱，机构大幅调降大豆产量，但最终产量并没有先前预估那么低。有了去年的经验，今年，投资者对干旱炒作表现得相对理性。在大豆收割期到来之前，豆粕可能在目前的价位盘整。

　　机构调降美豆产量和库存：在9月份美农报告中，美豆产量被大幅下调1.06亿蒲式耳，至31.49亿蒲式耳，单产预估为41.2蒲式耳/英亩，较8月份的预估值下调1.4蒲式耳/英亩，远低于报告公布前的市场预估。同时，美豆期末库存下调0.7亿蒲式耳，至1.50亿蒲式耳。另外，私营分析机构Informa发布的最新报告显示，2013/2014年度全球大豆产量预计为2.853亿吨，此前的预测为2.881亿吨。同时，预计美国大豆产量为8740万吨，之前的预测为8890万吨。

　　以上数据的利好，为前期疯狂上涨的豆粕注入新的动力。上周五，连豆粕主力1401合约单日上涨2.42%。在供需环境不变的情况下，豆粕理论上将维持在3600元/吨以上。

　　操盘策略；豆粕1401合约，短线日内多单操作，3680进场，3720止盈；

　　中长线波段，多头市场，均线排列组合良好，在3700震荡完毕继续上涨，多单进场，上方目标位3850，手里多单持仓不动，没有多单大胆跟进。

　　芝加哥期货交易所(CBOT)指标11月大豆期货周五回落1%，交易商称，因技术性卖盘和天气预报显示气温下降且湿度增加，可能有利于部分作物的生长。11月合约本周上扬1%，连涨第六周，促使交易商锁定获利。11月大豆合约在触及技术阻力位14.00美元后转升为跌，未能测试上个月触及的一年高位14.09-1/2美元。结算价报13.81-1/2美元，跌14-1/2美分。

　　最近几周天气干燥引发的美国大豆收成的不确定性支撑市场。CBOT豆粕和豆油合约跟随大豆期货走低，豆粕期货跌幅最大，因交易商出脱豆粕/豆油套利交易。

　　最近期的五个豆粕合约触及合约高位。农业气象学家称，本周末美国中西部西部的主要种植区气温较低，且将有降雨，但此轮降雨来得太晚，无法惠及多数作物。

　　美国全国油籽加工商协会(NOPA)下周一将公布月度压榨数据。一项路透调查预计，数据将显示8月美国压榨大豆1.107亿蒲式耳，较7月减少4.9%，NOPA报告显示，8月豆油库存为18.56亿磅，低于7月的20.5亿磅。CBOT-9月合约周五中午到期，大豆合约上扬46-3/4美分，报每蒲式耳14.88-3/4美元，盘中触及合约高位14.99-1/2美元。9月豆粕合约收涨15.30美元，报每蒲式耳496.20美元。9月豆油合约收挫0.47美分，报每磅42.22美元。

　　操作建议

　　大豆1401合约近期4610--4580区间波动，高位震荡格局，豆粕上方压力 3760附近，下方支撑 3685附近，近期有回落支撑的需求。

(责任编辑：DF116)