1、2013/14年度中国大豆产量总体延续下降趋势

　　从我们对中国大豆产量历史数据跟踪分析，中国大豆产量为1143万吨，连续第四年下降，并且已经降至近二十年低位，国产大豆的比价竞争，如论是与进口大豆相比，还是同产区其他玉米、水稻等农作物相比，已经失去的优势。

　　2、东北大豆产区产量环比下降情况

　　从目前中国东北大豆主要产区的产量数据来看，度在播种面积下降的背景下，夏秋的洪涝也对黑龙江单产造成了伤害，综合导致东北大豆主产区的产量下降。

　　后续市场在10月美农报告定调13/14年度美豆产量后，市场将进入北半球供给上市的季节性压力期，美豆高位回落的风险加大。

　　从历年美国农业部对美豆单产的调整情况来看，我们发现自2000年以来共计13次报告披露来看，10月的报告调整的方向上涨为6次，持平为2次，下调为5次，其中上涨和持平比重为62%，一旦上涨或持平从影响效果来看将利空美豆盘面。

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